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海通证券:创业板将成为中国创新的引擎

 创业板上市条件相对较低,在盈利能力上要求连续两年盈利超过一千万元即可,或者体现在主营业务收入上的成长性较高也可。《管理办法》也考虑到创业板上市公司的技术密集型特点,所以也未规定无形资产占比限额。不过总体而言,我们认为创业板虽然较主板发行上市条件低,但对创业企业来说满足这些条件也并非易事。

  对创业板上市公司经营和管理稳定性要低于主板市场,创业板公司可能有很多不能像主板公司那样拥有完整的业务体系和独立经营能力,要求其有一个主营业务是比较切合实际的。

  创业板对保荐人和律师提出了更高的要求有利于创业企业的健康成长,同时也降低了上市公司舞弊作假的可能性,这对于一个投资者了解较少的小型企业而言,弱化了其投资的风险,维护了市场稳定发展。

  创业板上市首日交易监管严格,强化了信息披露机制。

  我国从市场的初始规模、抗风险能力、上市公司行业结构等方面考虑,目前选择了类似纳斯达克的设板原则,也即分体式设立、不能转板创业板市场与主板市场分别有自己的发行审核委员会、评审标准。我国没有设立转板制度,这正是借鉴了海外创业板市场的经验。

  与海外相比,中国内地的上市门槛最高,对上市企业有明确的盈利要求,而这也是吸取了海外失败教训的结果。

  与海外创业板相比,我国的创业板发行标准上面有两大特色:首先,我国创业板发行上市的数量性标准仍然十分严格。其次,我国创业板对发行人的定性规范要求更为明确细致,以保证发行人的质量和保护投资者。

  第一,创业板的推出将有利于充分发挥资本市场在支持自主创新,推动产业升级的作用。第二,推出以高科技、新能源、创意产业等新兴行业上市公司为主的创业板,可一定程度上减小外向型企业经营困难对经济增长的冲击,助推中国企业在世界舞台上成功转型,造就更多的新一代中国企业家。第三,培育和设立创业板市场,加强技术进步,大力发展高新技术产业,也是是抢占知识经济时代制高点、落实科教兴国战略的一项具有战略意义的重大举措。第四,设立创业板市场是我国投融资体制的重大改革,它的推出必将为我国证券市场的发展带来质的飞跃。第五,创业板是保证风险资本再循环不可缺少的必要环节。

[来源:来自网络] [作者:admin] [日期:09-10-12] [热度:]

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